En esta plaça va estar situat l'antic convent de Sant Francesc, que va ser derrocat en 1891. En el mateix lloc es va construir el parc de San Francisco.
La plaça es va configurar amb els espais següents: el parc de San Francisco, la Baixada de Sant Francesc i la plaça de Caixers. El Marqués de Sotelo, alcalde de la ciutat (1927-1930), va ser el gran impulsor de l'actual plaça.
Una de les conseqüències de la seua construcció va ser el trasllat de l'antiga estació de ferrocarril, que era on hui és l'edifici de la Telefónica des de l'any 1852, a la situació actual al carrer de Xàtiva.