Al parecer el nombre de la calle le viene de un milagro de S. Vicente Ferrer, que ante una pronunciada sequía predijo que caerían gotas de lluvia tan grandes como avellanas.

En esta calle vivió por un tiempo el médico y premio Nobel, Santiago Ramón y Cajal.

En una casa de nueva construcción situada en el nº 11 de la calle y a través de un cristal, se puede ver una puerta de la muralla romana del siglo II a.C. 

El edificio de la izquierda, nº 12 de la calle, es un buen ejemplo de vivienda-taller sedera del siglo XVIII.

El barrio es llamado también de Velluters, que eran los operarios que confeccionaban el hilo de seda. En principio se aplicaba a los que confeccionaban sólo el terciopelo (vellut), pero después se aplicó a los que trabajaban todo tipo de seda. 

En esta calle se encuentran algunas antiguas casas señoriales del siglo XVIII. También se encuentran el colegio y la iglesia de los Escolapios, la iglesia dando ya a la plaza de las Escuelas Pías.

De 1903 a 1918 se construyen, la verja que separaba las calles del Grao y el Cabañal del recinto portuario, los tinglados y la escalera Real. 

En el siglo XX el puerto sigue creciendo en dirección sur y este, llegando a acabar con la playa de Nazaret.

En esta calle se encuentran tres edificios emblemáticos de la ciudad de Valencia: la Estación del Norte, la Plaza de Toros y el Instituto Luis Vives.

El Instituto Luis Vives data de 1562, aunque la mayor parte de lo que se conserva pertenece ya al siglo XVIII. Al principio se llamó Colegio San Pablo y era un centro docente de la Compañía de Jesús. En 1859 pasó a llamarse Instituto Luis Vives y en 1978 sufrió una desafortunada restauración. En él estudió el escritor valenciano Max Aub.

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