La plaça està dedicada al que fóra comte de Barcelona i rei d'Aragó, València, Mallorca, Sicília, Sardenya i per un temps també de Nàpols (1442-1458).

La plaça d'Alfons el Magnànim es va formar en ordenar el mariscal francés Suchet, en 1812, la demolició d'unes cases per motius tàctics de guerra, a la València ocupada pels francesos. Havia ocupat militarment la Duana i temia un atac des de les cases contigües.

L'escultura de Jaume I es va col·locar en 1891.